Cổ phiếu Nvidia giảm mạnh dù kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng

Cổ phiếu Nvidia (NASDAQ: NVDA) giảm 8,5% vào thứ Năm, đóng cửa ở mức 120,15 USD, đánh dấu phiên giảm mạnh nhất kể từ cuối tháng 1. Dù báo cáo tài chính quý IV vượt dự báo, tâm lý chốt lời và lo ngại về biên lợi nhuận giảm trong giai đoạn đầu triển khai chip AI Blackwell đã tạo áp lực lên giá cổ phiếu.

Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng

Trong ba tháng kết thúc ngày 26/1, Nvidia đạt doanh thu 39,3 tỷ USD, tăng 78% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,89 USD, cao hơn mức dự báo 0,84 USD của giới phân tích. Mảng trung tâm dữ liệu – nguồn thu chính của Nvidia – đạt doanh thu 35,6 tỷ USD, tăng 16% so với quý trước và vượt xa ước tính 34,1 tỷ USD.

Công ty đặt mục tiêu doanh thu quý tài chính đầu tiên năm 2026 ở mức 43 tỷ USD, biên độ dao động 2%, cao hơn mức dự báo 42,05 tỷ USD. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp dự kiến giảm xuống 70,6%, thấp hơn mức 75% của năm tài chính 2025 do chi phí sản xuất tăng trong giai đoạn mở rộng quy mô.

Thách thức từ cạnh tranh và tâm lý thị trường

Dù Nvidia khẳng định đã sẵn sàng đẩy mạnh sản xuất siêu máy tính AI Blackwell và đạt doanh thu hàng tỷ USD ngay trong quý đầu tiên, nhưng sự xuất hiện của các đối thủ như DeepSeek từ Trung Quốc vẫn tạo ra áp lực cạnh tranh. Một số nhà đầu tư lo ngại rằng sự phổ biến của các mô hình AI giá rẻ có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng doanh thu của Nvidia trong dài hạn.

Trong cuộc họp báo cáo tài chính, CEO Jensen Huang nhấn mạnh rằng nhu cầu tính toán ngày càng cao sẽ tiếp tục thúc đẩy doanh số chip AI. Ông dự báo rằng quá trình đào tạo AI nâng cao sẽ đòi hỏi nhiều tài nguyên hơn, tạo điều kiện cho dòng chip Blackwell phát triển mạnh mẽ.

Quan điểm của các nhà phân tích

Phần lớn các nhà phân tích vẫn giữ quan điểm tích cực về Nvidia, tuy nhiên, có một số ý kiến trái chiều. Kinngai Chan của Summit Insights hạ mức xếp hạng từ "Mua" xuống "Giữ", do lo ngại nhu cầu tính toán giảm dần có thể ảnh hưởng đến hiệu suất tài chính trong trung hạn. Ngược lại, Vivek Arya của BofA Securities nâng mục tiêu giá cổ phiếu từ 190 USD lên 200 USD, giữ quan điểm lạc quan nhờ vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực AI.

Mặc dù cổ phiếu Nvidia đang chịu áp lực điều chỉnh, tiềm năng phát triển trong mảng AI vẫn là động lực chính giúp công ty duy trì vị thế vững chắc trên thị trường.